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Autor: Zhou Ailin

O caminho do aumento da taxa de juros radicais do Fed parece estar no quadro.

O Wall Street Journal e o banco de investimentos Goldman Sachs declararam recentemente que o Fed aumentará as taxas de juros 75 pontos base (BP) em setembro.O Goldman Sachs aumentou a previsão de aumentos na taxa de juros em setembro e novembro de 50 pb e 25bp a 75bp e 50 pb.

Um é considerado uma "lança" que é considerada o Federal Reserve, e o outro é a "porta rotativa" do Fed. as aumentos anteriores da taxa de juros.

Na noite de 8 de setembro, o tempo de Pequim, o presidente do Federal Reserve, Powell, mais uma vez mostrou a postura da águia. O risco de risco.

Atualmente, a propagação entre a China e os Estados Unidos se expandiu para quase 60 pb, e o RMB para o dólar americano está se aproximando da marca de 7.O Office of UBS Wealth Management Investment (CIO) disse a repórteres que os dados econômicos dos EUA são fortes e o Fed precisa continuar aumentando as taxas de juros.Embora o Banco Central Europeu tenha acabado de anunciar um aumento de taxa de 75 pb, é improvável que continue aumentando o euro.O euro é responsável por quase 60%do índice do dólar, ou seja, o dólar dos EUA continuará se fortalecendo.De fato, depois que o Banco Central Europeu anunciou seu aumento da taxa de juros, o euro subiu ao dólar americano em breve, mas logo caiu abaixo da paridade e reportou cerca de 0,997.

O Federal Reserve "Soft" ainda é cedo

As expectativas do aumento da taxa de juros do Fed em setembro podem ser descritas como reviravoltas.

Na reunião do FOMC (Federal Reserve Comitê) em julho, Powell disse que o aumento da taxa de 75bp era "anormal" e, à medida que a política se apertou, o ritmo de desacelerar aumentos nas taxas de juros pode ser apropriado.Ele também disse que o impacto abrangente dos aumentos nas taxas de juros ainda não apareceu, e o FOMC responderá ao crescimento econômico, ao mercado de trabalho e aos dados de inflação, em vez de se concentrar na inflação. achar objetos escondidos jogos

"Nossa interpretação na época era que Powell na época era interromper os aumentos anormais das taxas de juros para reduzir o risco de recessão".

As ações dos EUA se recuperaram bruscamente devido a esse sinal "suave".Mas o carnaval continuou apenas até 26 de agosto -a Powell disse na reunião anual do Banco Central Global no dia: "Devemos insistir em aumentar as taxas de juros até que o sucesso seja alcançado. A história mostra que, com o tempo, o custo de emprego da redução da inflação pode ser maior.

Desde então, a instituição não tem sinceridade para aumentar as taxas de juros em setembro ou 75bp.Até 7 de setembro, horário local, o Wall Street Journal, conhecido como "New Federal Reserve News Agency", postou que "o Fed aumentará as taxas de juros em 75bp de setembro".Segundo o Fedwatch, o mercado deve atualmente aumentar as taxas de juros em setembro para 82%.

"A taxa de inflação central e a taxa de inflação geral em julho podem ser macias, e pode ser a mesma em agosto. No entanto, ainda está nos estágios iniciais, e o aumento do crescimento salarial ainda não fez uma desaceleração convincente." Harvis disse que os fatores acima não apoiaram o aumento da taxa de juros do Federal Reserve.Mas ele também acredita que eles não são suficientes para desacelerar o Fed. achar objetos escondidos jogos

"Vimos pelos comentários dos funcionários do Federal Reserve que esse progresso não é unificado o suficiente ou rápido, por isso não é suficiente para satisfazê -los". Muito alto, e o recrutamento ainda é muito, muito, muito alto.

Os dados não -agrícolas anunciaram na semana passada que o número de emprego não agrícola nos Estados Unidos era de 315.000.A taxa de desemprego de novos mínimos históricos finalmente apareceu, subindo de 3,5%para 3,7%. achar objetos escondidos jogos

Também pode ser porque a previsão de "inflação é temporária" no ano passado foi muito escandalosa.A PIMCO, a maior instituição de títulos do mundo, prevê que o Fed aumentará ainda mais as taxas de juros este ano e depois manterá as taxas de juros até 2023, mesmo que a economia dos EUA diminua.Embora os dados da inflação fossem leves em julho, os funcionários do Federal Reserve não estavam correndo para anunciar a inflação bem -sucedida de restrição.

O economista -chefe da Vanguard, Wang Qian, também disse a repórteres que o mercado está muito otimista (mais cedo o mercado começou a preços de redução de cortes na taxa de juros no primeiro semestre de 2023), e o Fed aumentará as taxas de juros para pelo menos 4%no próximo ano.

O dólar continuará a fortalecer

Sob as expectativas de aumentos nas taxas de juros, nas últimas semanas, exceto pelo dólar, moedas asiáticas, mercados globais de ações e mercados de títulos estão caindo.

O Índice do Dólar dos EUA excedeu 110,7 em 7 de setembro, renovando uma altura de 20 anos, com um fechamento de 0,3%a 110, mas o aumento cumulativo de 15%atingiu 15%desde o início do ano. achar objetos escondidos jogos

O UBS disse aos repórteres que uma onda recente de altos e baixos aumentou ainda mais a avaliação do dólar americano que foi excessivamente alto. .No curto prazo, o dólar americano ainda é apoiado por vários fatores favoráveis, incluindo: os dados econômicos dos EUA são fortes e o Fed precisa continuar aumentando as taxas de juros.O mercado de emprego dos EUA ainda está apertado.Nos últimos três meses, as atividades comerciais estão aumentando.

Outro fator -chave que a avaliação do dólar pode continuar sendo supervalorizada é o euro, o que representa quase 60 % do índice do dólar americano.O UBS acredita que, mesmo que o Banco Central Europeu aumente uma nítida taxa de juros, é improvável que continue aumentando o euro.Embora os funcionários do Banco Central Europeu tenham feito mais uma águia, a instituição espera que as preocupações com o crescimento econômico liderem o desempenho do euro, especialmente depois que a Rússia decidiu interromper o suprimento de gás para a Alemanha através do oleoduto "Beixi No. 1" na semana passada.Além disso, o Ministro da Energia da UE se reunirá nesta semana para discutir a resposta à redução do aumento dos preços dos combustíveis.

Joe Perry, analista sênior do Jiasheng Group, disse a repórteres que o índice do dólar americano havia quebrado a cunha e estabeleceu uma nova e recente alta de 109,98 na quinta -feira (1º de setembro).A resistência superior da engrenagem possui 110,59, desde setembro de 2001, o nível de resistência 111.31, próximo à linha de tendência ferroviária 112 do canal recente.O índice do dólar americano ainda pode ter a energia cinética do avanço ascendente.

Sino -u.s.

A partir das 19:00, em 8 de setembro, o tempo de Pequim, o rendimento do tesouro de 10 anos dos EUA foi relatado em 3,248%, e o rendimento do tesouro de 10 anos da China fechou em 2,649%.A disseminação da disseminação da China e dos Estados Unidos expandiu -se para um nível alto próximo a 60bp.

O spread ainda pode ser expandido a curto prazo.Depois que a taxa de juros de MLF (Commetido de Empréstimos de Média) foi reduzida em 15 de agosto, o LPR (Taxa de juros da Cotação de Empréstimos) foi reduzido no 22º. e atingiu as taxas de juros.Ding Shuang, economista -chefe do nordeste da Ásia e China, disse anteriormente que a MLF deve ser reduzida em 10 pb em outubro, e o índice de reserva de depósito permanecerá inalterado antes do final de 2023.

Alguns investidores de títulos bancários domésticos disseram aos repórteres que o rendimento dos títulos do Tesouro da China tendia a cair.

No contexto da expansão contínua da China e dos Estados Unidos, o Yuan continuou a pressionar e se aproximou da marca inteira "7".A partir das 16:30, em 8 de setembro, o tempo de Pequim, o RMB fechando na costa foi relatado ao dólar americano 6.9639, um aumento de 76 pontos base do dia anterior. ao dólar americano 6.9548, que também era mais forte do que no dia anterior."Mas este é o resultado do momento da depreciação do banco central. O preço intermediário foi de quase 400 pontos básicos em comparação com o valor da previsão do modelo do dia, e o sinal de manutenção da estabilidade era mais óbvio". .

Em 5 de setembro, o Banco Popular da China anunciou que reduzirá o índice de reserva de depósito cambial de instituições financeiras a partir do dia 15 (abaixo de 8%para 6%), o que se destina a aumentar o fornecimento de dólares americanos para amortecer o Dólar americano e suporte RMB.No entanto, os comerciantes acreditam que, em comparação com o dólar doméstico/RMB 35 bilhões em volume de transações, os US $ 15 bilhões divulgados por esse movimento são principalmente simbólicos.

Liu Jie, diretor de estratégia de macro da China Standard Chartered, disse ao First Financial que a possibilidade de RMB 7 recente é relativamente alta, principalmente devido à saída da política monetária sino -americana, a tendência de fortes dólares e o enfraquecimento de O superávit comercial da China pode diminuir com o enfraquecimento das necessidades estrangeiras.No entanto, ela também mencionou: "A cesta de moedas do RMB no CFETS permanece perto de 102, que é cerca de 6%maior que a média histórica, que é inferior a 1%desde o início do ano. Outros grandes oponentes comerciais ainda Mantido por vários anos ou até décadas.

Ao mesmo tempo, Liu Jie disse que o Banco Central da China ainda possui muitas ferramentas que a administração do mercado de intercâmbio, incluindo o aumento do tamanho da emissão de ingressos centrais ex -offshore para apertar a liquidez do RMB offshore em um ligeiramente aperto da liquidez do RMB offshore e aumenta o custo do curta.No entanto, ela não achava que o banco central reiniciaria os fatores de ciclo inverso ou cobrou 20%da reserva de risco para remessas bancárias, porque essas medidas só devem ser lançadas quando o RMB diminui significativamente e a avaliação é significativamente menor que os fundamentos .

"O preço intermediário do renminbi tem sido obviamente forte por 12 dias consecutivos. O fator contador cíclico não pode explicar o desvio dos resultados do cálculo e a situação real. Por um lado, o sinal de estabilidade do banco central é exibido. Por outro Sinal de mão, mas ainda retorna pela interpretação do modelo atual de preços.