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□ Nosso repórter Dai Xiaoshe

O novo terceiro conselho entrou na era Wanjia, mas o mercado ainda é relativamente baixo e o financiamento de empresas listadas está enfrentando dificuldades.Nesse contexto, o uso do financiamento de promessas de ações tornou -se uma escolha para as empresas de listagem.As estatísticas de escolha mostram que, desde 2016, a promessa de ações das novas empresas do terceiro conselho foi prometida 3828 vezes.Esse número é 3,5 vezes em 2015.

No entanto, com o aumento da promessa de patrimônio, o risco de acumulação não pode ser ignorado.De acordo com as estatísticas, em 21 de fevereiro, o novo terceiro mercado da diretoria abordou 359 casos de promessa que tocaram a linha de liquidação ou uma linha de alerta antecipada.Entre eles, 277 abaixo da linha de liquidação, 82 pairando entre a linha de alerta precoce e a linha de liquidação.

Promessa de patrimônio líquido

Em 2016, o mercado de ações do novo terceiro mercado da diretoria subiu.De acordo com as estatísticas da Oriental Fortune Choice, desde 2016, um total de 3828 promessas de ações ocorreu no novo terceiro conselho e, em 2015, esse número ainda era 1046.O número de golpes de promessa de ações atingiu mais de 3,5 vezes em 2015.Mesmo considerando que o número de empresas listadas dobrou desde 2016, sua escala de penhor também aumentou significativamente. can roulette be beaten

Por trás da popularidade do financiamento da promessa de ações, a dificuldade de captação de recursos no novo mercado do terceiro conselho aumentou.Yuan Ji, gerente geral da Guangzhi Hang Seng, disse ao The China Securities Journal Reporter que o problema de liquidez do novo mercado do terceiro conselho levou ao aumento fixo de investidores que não participaram do entusiasmo.A partir da situação atual, além do financiamento suave de pequenas partes das empresas, é difícil para a maioria das empresas listadas fazer financiamento direto por aumento fixo.Nesse ambiente, a empresa listada voltou sua atenção para a promessa de patrimônio.Em 21 de fevereiro, de acordo com as estatísticas de escolha, cerca de 160 bilhões de yuans de patrimônio líquido foram prometidos.

De acordo com as estatísticas do China Securities Journal, desde 2016, houve 3.819 empresas que divulgaram um plano de aumento fixo desde o novo mercado do terceiro conselho.Entre eles, 2840 empresas concluíram um aumento fixo e emitiram 48.284 bilhões de ações, equivalentes a 92%de 2015;Ao considerar o aumento do número de empresas listadas, o financiamento de mercado da nova terceira conselho em 2016 é uma grande lacuna em comparação com 2015.Isso também significa que o financiamento corporativo aumentou. can roulette be beaten

"Por outro lado, a situação de financiamento de todo o ano em 2015, o número de empresas listadas listadas no novo terceiro conselho na época era 5129. Em 2016, o número de empresas listadas aumentou 80%em relação a 2015. Em comparação com o número Das empresas listadas, a escala de financiamento está longe de acompanhar a escala de financiamento.

As estatísticas mostram que em 2016, quase 2.000 empresas listadas envolveram a promessa de ações, representando cerca de 20%do número total de empresas listadas.Em 2015, apenas 469 empresas listadas envolveram a promessa de ações, representando apenas 9%do número total de empresas listadas na época.Vale ressaltar que as estatísticas de escolha são baseadas apenas no anúncio divulgado pela empresa listada, e apenas a promessa de ações dos acionistas que detêm mais de 5%das ações.Portanto, a escala real da promessa de patrimônio da nova terceira placa deve ser maior.

A partir da análise do tipo prometido, na promessa acima de 3828 ações, quase 50 % das pessoas prometidas eram o controlador real da empresa listada.A maioria dos principais acionistas das empresas listadas cumpre a promessa de ações para obter financiamento por meio de promessas de curto prazo e complementar os fundos móveis da empresa.

A partir da análise dos tipos de direitos de qualidade, os bancos ainda são a parte mais importante de promessa.De acordo com as estatísticas de escolha da fortuna oriental, na promessa de ações acima 3828, a promotoria de 1326 promotores financeiros não bancários, incluindo seguros, garantia, fatoração, pequeno empréstimo etc. Fang é um banco.Além disso, outras instituições, como empresas não financeiras e pessoas naturais, também são uma importante partida de qualidade para a promessa de patrimônio da nova terceira conselho.

O presidente de um novo terceiro conselho listado na empresa disse a repórteres do China Securities Journal: "A maior característica do novo terceiro conselho é sua tolerância, para que possa absorver rapidamente mais de 10.000 empresas. As qualificações corporativas são desiguais e financiar diretamente para o banco A promessa de patrimônio é muito mais difícil do que as empresas -xezas.

Frequência de cair da linha de liquidação com frequência

Com o aumento da promessa de patrimônio, os riscos trazidos pela promessa de ações não podem ser ignorados.De acordo com as estatísticas, em 21 de fevereiro, houve 359 casos de promessa que tocaram a linha de liquidação ou a linha de alerta precoce.Entre eles, 277 abaixo da linha de liquidação, 82 pairando entre a linha de alerta precoce e a linha de liquidação.Existem cerca de 100 proporções de promessa das ações detidas pelo Instituto em mais de 80%, o que significa que, quando o preço das ações prometidas está próximo da linha de alerta antecipada, pode não ter dinheiro para compensar.

Um parceiro da empresa de contabilidade da Lixin disse ao China Securities Journal Reporter que, nos últimos anos, a pressão operacional das PME está sob grande pressão e as contas a receber de contas estão aumentando.Antes da promessa da equidade dos principais acionistas, outros ativos, como terra, máquinas de fábrica e até patentes, foram prometidas.Alguns acionistas importantes de algumas empresas até perderam o contato após a promessa do patrimônio.

Isso também fez com que alguns bancos e instituições financeiras não bancárias comessem muito.Por exemplo, Liu Jinling, o controlador real de Fengyang, ainda era difícil de escapar do risco de liquidação após a promessa de patrimônio, e o valor de mercado da empresa também encolheu significativamente.Outro exemplo é o presidente e o controlador real de St Gelun Bouyuan, prometeu mais de 42%do patrimônio que mantinha a uma terceira empresa de gerenciamento de ativos e estabeleceu de uma maneira, dificultando a promessa de recuperar o empréstimo.E a Dongtian Pharmaceutical optou por encerrar a listagem após a promessa dos acionistas do patrimônio, e o lado da capital foi estabelecido.

A Mingli Co., Ltd. Guangxi Mingli Group Co., Ltd. Prometia 156 milhões de ações detidas por Minsheng Bank para financiar 9 vezes. .Em 23 de dezembro de 2016, o preço das ações da empresa foi reduzido para 0,57 yuan/ação, aproximando -se da linha de liquidação.Vale ressaltar que, depois de emitir um anúncio sobre o aumento da participação acionária da empresa, o preço das ações da Mingli ainda mostra um declínio.Em 26 de dezembro de 2016, Mingli anunciou a suspensão da transferência devido a grandes questões.

O risco de coleta deve ser precauções

Existem situações com baixa liquidez e nível de avaliação razoável no novo mercado da terceira placa, e a promessa de patrimônio também traz problemas.

Yuan Ji disse ao The China Securities Journal Reporter que o risco de promessa de patrimônio inclui principalmente: se o preço das ações cair não pode ser substituído no tempo, pode levar a mudanças no patrimônio listado da empresa listada; can roulette be beaten

Comparado com o mercado A -Share, o novo terceiro conselho é atualmente inadequado.Se houver um caso de liquidação obrigatória, é difícil para a promessa negociar o patrimônio líquido no mercado a -share suavemente para garantir a segurança do capital. can roulette be beaten

A distorção de preços dos estoques prometidos também é um grande risco.No novo mercado do terceiro conselho, o preço das ações pode refletir seu valor em certa medida para empresas listadas que usam o método de transferência de mercado.No entanto, devido ao número geralmente insuficiente de comerciantes de mercado, há um certo grau de distorção de preços no caso de liquidez insuficiente.No processo de promessa de ações, o preço é o link principal.

Como evitar o risco de promessa de ações?De acordo com a Yang Qing, no processo de promessa de ações, os principais fatores que precisam ser considerados: preços de promessa de ações; .

O Dr. Zhang Xi, Instituto de Finanças da Academia Chinesa de Ciências Sociais, acredita que, para a promessa, a primeira linha de defesa para evitar riscos é o preço do patrimônio líquido.O preço da promessa de ações é determinado por dois aspectos: taxa de compromisso e valor por ação."A taxa de penhor está intimamente relacionada à liquidez e monetização do patrimônio. Quanto maior a liquidez, maior a taxa de penhor. Como referência, as ações de ingredientes do índice CSI 300, em princípio Não exceda 40%da taxa de promessa e, em princípio, os estoques de gemas não excedem 30%da taxa de promessa. can roulette be beaten

Em termos de período de promessa, devido à alta incerteza da listagem, Zhang Xi sugeriu que o período de penhor fosse reduzido o máximo possível, e é aconselhável ser inferior a um ano.As estatísticas mostram que, entre as 277 empresas que desencadeiam uma linha de aviso ou linha de perda, o período de penhor é superior a 169, representando cerca de 63%;No entanto, a partir da situação atual, a proporção de períodos de promessa é significativamente superior a um ano.