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Autor: Du Qingqing

Na noite de 28 de novembro, o CSRC emitiu um "pacote de presentes de políticas" para apoiar o mercado imobiliário e lançou 5 medidas para ajuste e otimização no financiamento de ações.

Especificamente, incluindo a restauração das fusões e aquisições e o apoio ao financiamento de empresas listadas em moradias, restaurando empresas imobiliárias listadas e re -financiamento de empresas listadas, ajustando e melhorando a política de listagem de mercado no exterior de empresas imobiliárias, exercendo ainda mais REITs para revitalizar o papel de ativos imobiliários e desempenham ativamente a função de fundo de investimento em private equity etc.

"O refinamento de empresas imobiliárias listadas começou em outubro de 2010. Em abril daquele ano, o Conselho de Estado emitiu um aviso chamado" Novo Estado Ten ", o que claramente exigia que a empresa de desenvolvimento imobiliário com terra ociosa e terra - O comportamento especulatório foi necessário. A aprovação de re -financiamento foi suspensa até hoje.

Para financiamento de ações, já existe no setor antes.Jin Wenxi, analista -chefe do Debon Securities Real Estate, previu recentemente que as "três setas" de crédito, financiamento de títulos e financiamento de ações serão divulgadas ainda mais.

Restaurar fusões e aquisições, reorganização e re -financiamento

Há uma semana, o presidente do CSRC, Yi Hui Man, disse em um discurso no fórum da Financial Street: "Atualmente, devemos prestar muita atenção aos desafios da dificuldade que o setor imobiliário enfrenta, apoiar a implementação da melhoria do plano de formulário de liquidação de ativos e continue a apoiar as necessidades de financiamento de títulos razoáveis ​​em empresas imobiliárias. jogos de cao

Uma semana depois, apoiar o pouso da política.O CSRC anunciou cinco medidas na noite do dia 28, envolvendo fusões e aquisições, reorganização, re -financiamento e financiamento no exterior.

Especificamente, o primeiro é restaurar as fusões e aquisições e apoiar o financiamento de empresas listadas.As empresas imobiliárias elegíveis podem implementar a listagem reorganizada.Permite que as empresas listadas no setor imobiliário emitem ações ou paguem em dinheiro para comprar ativos relacionados à habitação; terra, desenvolva novos imóveis.Empresas listadas, como edifícios e outras indústrias, intimamente relacionadas ao setor imobiliário, referindo -se à implementação da implementação de políticas de empresas listadas no setor imobiliário e apoia a integração do "mesmo setor, a montante e a jusante". jogos de cao

O segundo é restaurar as empresas habitacionais listadas e o re -financiamento de empresas listadas.Permite que as empresas imobiliárias listadas refinanciarem métodos não públicos e orientar os negócios imobiliários que arrecadaram fundos para o apoio de políticas, incluindo projetos imobiliários relacionados a "manter interseções, proteger os meios de subsistência das pessoas", moradias acessíveis, reconstrução da favela ou reconstrução da cidade antiga e demolição e reassentamento de construção de moradias e fundos suplementares, reembolso da dívida etc. que atendam aos requisitos das políticas de re -financiamento das empresas listadas.Permita que outras empresas listadas na habitação sejam re -financiadores e exija o re -financiamento para arrecadar fundos para investir nos principais negócios.

O terceiro é ajustar e melhorar a política de listagem de mercado no exterior das empresas imobiliárias.É consistente com a política doméstica A -Share, restaura o financiamento de empresas listadas por H -Share com o principal negócio de imóveis; o principal negócio.

O quarto é desempenhar ainda mais o papel dos REITs para revitalizar os ativos habitacionais.Juntamente com as partes relevantes, aumentaremos seu trabalho, promoveremos a normalização de REITs de moradias arrendadas acessíveis e nos esforçaremos para criar um "setor de aluguel de aluguel" no mercado de REITs.Incentive as empresas imobiliárias de alta qualidade a confiar em armazenamento e logística elegíveis, parques industriais e outros ativos para emitir REITs de infraestrutura ou expandir os ativos como uma infraestrutura listada REITs.

Quinto, desempenha ativamente o papel dos fundos de investimento em patrimônio privado.Realizar o piloto de fundos de investimento em private equity imobiliários, permitir que os gerentes qualificados de fundos de private equity estabeleçam fundos de investimento em private equity imobiliários, introduzam fundos institucionais, investem em imóveis residenciais existentes, imóveis comerciais, infraestrutura, promover empresas imobiliárias para Ative o setor imobiliário e explorar novos modelos de desenvolvimento essência jogos de cao

"Nos últimos doze anos, as empresas imobiliárias listadas domésticas perderam basicamente a função de re -financiamento. Desta vez, é um bom favorável para empresas imobiliárias. Embora todos esperassem anteriormente, as medidas anunciadas pelo CSRC são muito específicas. Os analistas acima mencionados serão refletidos.

Promover a sobrevivência de discos imobiliários

As cinco medidas acima são específicas e o objetivo é muito claro.

"O desenvolvimento estável e saudável do mercado imobiliário está relacionado à estabilidade do mercado financeiro e ao desenvolvimento econômico e social geral". Decisão -Faça e implantação do Comitê Central do Partido e do Conselho de Estado O plano de demonstração de ativos da empresa habitacional aumentará o reabastecimento da equidade, promoverá os estoques reais do mercado imobiliário, impedirá riscos e desenvolver e servir melhor O mercado macroeconômico.

Os analistas acima mencionados disseram aos repórteres que desta vez as fusões e aquisições são reorganizadas, as empresas imobiliárias listadas podem fusões e aquisições e aquisições de projetos, e o uso de fundos também é muito detalhado, e as políticas domésticas e no exterior são sincronizadas.

"Mas as medidas também foram mantidas. É claramente limitado a revitalizar as ações. Não é permitido tomar terra e desenvolver novos imóveis e pretende revitalizar as ações". Para incentivar o uso de REITs para revitalizar os estoques de moradias e esclarecer o PE imobiliário, ele pode ser usado como uma instituição financeira qualificada para revitalizar ativos e incentivar instituições financeiras autoritárias a organizar fundos de educação física para lidar com projetos.

Recentemente, as "três setas" do financiamento imobiliário forneceram grande apoio à restauração e desenvolvimento do mercado imobiliário."Ferramentas de suporte de crédito, ferramentas de apoio ao financiamento de títulos, instrumentos de financiamento de patrimônio líquidos e também chamados de" financiamento de empreendimentos privados de três setas. Segunda seta no grupo pode ajudar a melhorar o ambiente de financiamento de empresas privadas e aliviar o problema da contração de crédito de empresas privadas.Com o avanço adicional da política, ele espera que o lado do financiamento de ações seja ainda mais afrouxado.

De acordo com o entendimento do repórter, a suspensão do re -financiamento imobiliário começou no "Aviso sobre contendo resolutamente o rápido aumento do preço da casa reta" pelo Conselho de Estado em 2010 (ou seja, "dez novos estados").Entre eles, é necessário fortalecer a supervisão da compra e financiamento de terras de empresas de desenvolvimento imobiliário e esclarecer que "os bancos comerciais devem fortalecer a revisão pré -empréstimos e a gestão pós -empréstimos de empréstimos para desenvolvimento de empresas imobiliárias. Nenhum novo empréstimo de projeto de desenvolvimento deve ser emitido e o Departamento Regulatório de Valores Mobiliários suspendeu a aprovação de sua listagem, reorganização de reorganização de ativos.

O analista imobiliário acima mencionado disse aos repórteres que, naquela época, o mercado imobiliário tinha uma alta margem de lucro e forte estabilidade, envolvendo muitas empresas a montante e a jusante, e os inclinados de fundos inclinados para o mercado imobiliário, o que causaria aperto o financiamento capacidades de outras indústrias físicas.Além disso, quanto mais financiamento imobiliário, maior o preço da terra, maior o preço da casa. jogos de cao

Quando os comerciantes da China Shekou absorveram os comerciantes imobiliários e a Groenlândia segurando backdoor listando as ações por volta de 2015, o setor havia previsto no financiamento de um -para empresas imobiliárias pesadas.No entanto, em agosto de 2016, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários respondeu ao "Recupere a Política de Re -Financiamento da Companhia Listada em Estado" reiterou novamente que "ela foi implementada desde 2010, não a nova política", e é claro que o re -financiamento A política para empresas imobiliárias não se recuperou totalmente. jogos de cao

No entanto, como as autoridades regulatórias introduziram recentemente medidas de apoio ao financiamento imobiliário, o setor já esperava a liberação do financiamento do patrimônio líquido.O anúncio de 5 medidas para o CSRC marcou o desembarque oficial na "terceira seta" do financiamento imobiliário.