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Autor: Chen Fang

Pesquisador associado de Chen Fang no Instituto de Pesquisa Financeira da Universidade Renmin da China Chongyang

Recentemente, vários funcionários do Federal Reserve divulgaram o "Pigeon Signal".O vice -presidente do Fed, Bre, até disse em uma entrevista à mídia que, com base na situação atual, diminuindo o ritmo dos aumentos das taxas de juros pode ser apropriado.Após a reunião de taxa de juros de novembro, o presidente do Fed, Powell, também disse que o Federal Reserve pode lentamente desacelerar o ritmo apertado na reunião de taxa de juros de dezembro.Então, o ciclo de aumento da taxa de juros do Fed está chegando ao fim?A julgar pela situação atual, é muito cedo para fazer esse julgamento. s22 sim card slot

Primeiro de tudo, os funcionários do Fed começaram a discutir o lento ritmo do aumento da taxa de juros, principalmente porque a inflação dos EUA estava esperando.Os dados do Departamento de Trabalho dos EUA mostram que, em outubro, o Índice de Preços dos Consumidores dos EUA (CPI) aumentou 7,7% -em um ano, mais fraco que as expectativas do mercado de 8%; Ano -o -ano e mais fraco que as expectativas de mercado 8,3%.O declínio esperado no nível do preço parece indicar que o rápido aumento da taxa de juros nos Estados Unidos alcançou o efeito esperado.Considerando o risco de atrasar os efeitos da política monetária, o Fed diminui o ritmo dos aumentos da taxa de juros e observar ainda mais o efeito da política de aperto da moeda também é razoável.Além disso, o Fed refere -se principalmente ao índice de preços de gastos com consumo pessoal (PCE) ao medir a inflação, não o CPI.Portanto, o anúncio dos dados do PCE nos EUA em outubro, no final deste mês, terá um significado orientador mais claro para a próxima etapa do Fed. s22 sim card slot

Em segundo lugar, o ritmo da desaceleração do aumento da taxa de juros não significa que o aumento da taxa terminou.Atualmente, o mercado ainda deverá aumentar as taxas de juros do Fed acima de 5%, enquanto o intervalo de taxas de juros do Federal Federal atual é de apenas 3,75%a 4%.Isso significa que, se a taxa de juros de juros de dezembro aumentar 50 pontos base, em 2023, o Fed ainda precisará passar as reuniões de taxa de juros de juros de dois a três juros para aumentar o escopo das taxas de juros federais para mais de 5%.O banco de investimentos dos EUA, Goldman Sachs, previu em um relatório de pesquisa em 16 de novembro que o Federal Reserve elevou as taxas de juros em 50 pontos base na reunião de juros de juros de dezembro e aumentará as taxas de juros em fevereiro, março e maio em 2023 até 25. Uma base.

Finalmente, a duração final do ciclo de aumento da taxa de juros do Fed depende da inflação.Para controlar efetivamente a inflação, o Fed pode manter um ambiente de alta taxa de juros por um período de tempo após atingir o nível de "taxa de juros terminal".De acordo com as "Ferramentas de observação do Fed" da Chicago Commodity Exchange, o poder atual da transação de mercado deve ter um ponto de inflexão de que a política monetária apertada do Fed não possa ocorrer no quarto trimestre de 2023.De acordo com a previsão do Comitê de Marketing Público (FOMC) do Fed, a inflação dos Estados Unidos pode cair para 2%do nível -alvo de longo prazo no final de 2024.Portanto, até o final de 2024, a economia dos EUA estará em um ambiente de alta taxa de juros políticos. s22 sim card slot

Para outras economias globais, o efeito de transbordamento da política monetária dos EUA é muito óbvio.No início do surto da nova pneumonia coronariana, a fim de estimular a economia a estimular o mercado e os moradores, ele colocou muita liquidez no mercado e aumentou os níveis de inflação global.Hoje, o rápido aumento da taxa de juros do Fed também interrompeu o ritmo de se recuperar de outras economias globais da epidemia.Seja uma economia desenvolvida ou uma economia de mercado emergente, se você não seguir o ritmo de aumentos nas taxas de juros nos Estados Unidos, enfrentará pressão da saída de capital e depreciação da moeda.No entanto, se você seguir o ritmo de aumentos nas taxas de juros nos Estados Unidos, a maioria das economias provavelmente mudará rapidamente do "modelo de recuperação" para a "recessão".

Esse dilema fez muitos países voltarem e voltando, e a taxa de crescimento econômico global também diminuiu.No relatório "Perspectivas Econômicas Mundiais" de outubro, o Fundo Monetário Internacional (FMI) é esperado que a taxa de crescimento tenha sido reduzida para 2,7%.

A partir da situação atual, a economia global ainda estará sob pressão em 2023.Por um lado, manter um alto nível de taxas de juros políticas nos Estados Unidos continuará retornando à liquidez do dólar dos EUA.Isso não apenas reduzirá a vitalidade econômica global, mas também causará turbulência no mercado financeiro.Vale a pena notar que, para as economias de mercado emergentes que dependem do investimento em capital no exterior, a liquidez do dólar americano terá um grande impacto em sua economia.O presidente do FMI, Georkeva, disse na conferência anual do outono do FMI que os mercados emergentes e os países em desenvolvimento estão sendo mais fortes no dólar, altos custos de empréstimos e "ataques triplos" em saídas de capital.

Por outro lado, o nível de alta taxa de juros dos EUA também reduzirá o espaço político monetário e fiscal dos governos em vários países.No contexto do aumento da taxa de juros do Federal Reserve, a maioria dos países não pode adotar a política monetária e fiscal de "eu -orientada" como a China.Considerando que a probabilidade dos EUA dos Estados Unidos ainda manterá um nível mais alto de taxas de juros políticas em 2023, a fim de equilibrar as flutuações no mercado de câmbio e diminuir a taxa de saídas de capital, os países serão inevitavelmente forçados a manter seus Taxas de juros da política nacional em um nível relativamente alto, comprimindo assim.(Rede da China)